本文摘要：随着第5大热带木材生产国缅甸于今年4月宣告容许木材出口后，大马木材业者将可借此受益。

随着第5大热带木材生产国缅甸于今年4月宣告容许木材出口后，大马木材业者将可借此受益。这最后增大市场上的供应量，从而使到木材价格将攀升到将近数年的新纪录水平。拜为较高价格所赐，砂拉越的木材业者如常成有限公司（JTIASA，4383）、黄传宽有限公司（WTK，4243）及大安有限公司（TAANN，5012），都已看见它们的木材部门刷新更高的盈利，主要是主要进口国印度对原木材的市场需求更加强大。一家砂拉越木材公司的执行员透漏，他预料价格将在今年内保持于每立方米250美元左右。

据给与木材领域‘中和’评级的艾芬投资研究行认为，木材的强大市场需求将保持平均值售价于每立方米250至270美元左右。在2014上半年，黄传宽有限公司的木材生产按年减少了11.5%，而大安有限公司则剧增38%。

不过，经常成有限公司的生产则下滑6%，主要因为今年初的雨季所致。“鉴于该国建筑与装修工程对木材产品的必须，我们坚信印度对热带木材的市场需求将之后保持身体健康水平。”“印度卢比汇率稳定化也使得木材进口维持低廉。”该研究公司补足，由于木材紧缺，木材业者主要出口的胶合板价格早已攀高。

主要用作日本和韩国的混凝土面板与地板胶合板，早已分别按年茁壮了14%（至每片1300日圆）和9%（每片1600日圆）。虽然如此，结实价格并没对木材业者的囤货获取承托。

分析师认为，由于原棕油价格低迷，来自木材的较高贡献将受到较低的棕油收益所抵销。实质上，经常成有限公司股价自5月起已呈圆形暴跌趋势，从2.70令吉水平退至上周五的大约2.08令吉价位。

大安有限公司也从4.49令吉的一年最低落至3.95令吉，及黄传宽有限公司从3月以来则保持在1.30至1.45令吉之间，它在上周五以1.32令吉挂收。经常成有限公司与大安有限公司都投身于原棕油和胶合板，而黄传宽有限公司则主要是木材生产商和胶合板制造商。

兴业投银研究行木材业分析师回应：“我们寄予厚望木材未来发展，但非胶合板，因我们没看见日本（主要市场）的市场需求。显然，原棕油价格早已略为衰退，但与一年前较为依然偏高。

”不过，胶合板的未来发展依然享有一丝曙光，因近期日本，实业市场需求有可能起着起到，因消费者打算在2015年下一轮消费税调涨前出售更加多产业。此外，栽种与原产业部针对低囤化水平和较低原棕油价格，免税9和10月原棕油出口税，最近也对原棕油价格带给正面的影响。3个月指标的原棕油期货在9月4日宣告后开始上升，从8月29日的每公吨1929令吉一年低点回扬。

传言指原产业部将缩短免税税务，以更进一步坐高原棕油价格。兴业投银研究行称，经常成有限公司和大安有限公司将没能借此受益，因它们的原棕油是购入本地提炼厂。艾芬投资研究行说，经常成有限公司和大安有限公司的油棕栽种在2014上半年贡献营业额比2013上半年更高，是由于更佳的原棕油价格所赐。

不过，行业业者没能从期货价格中取得扭转局势。该执行员认为：“现有原棕油价格没能切合上半年水平。

第3季呈低迷，我们也无法断定第4季的趋势。”一般来说，生产水平将在年杪前趋低，从而坐高原棕油价格。但分析师看好栽种领域的短期未来发展。

艾芬投资研究讫和兴业投银研究讫都已下调它们的2014年度原棕油价格预测，从每公吨2700令吉降到2400令吉。在木材领域方面，艾芬投资研究行透露：“该领域的主要重估催化剂还包括主要进口市场（日本、印度和中国）优于预期的经济茁壮以推展市场需求；其他主要木材出口国的竞争激烈下降；以及美元汇率趋强。

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